Les subprimes sont des crédits immobiliers à taux variables pratiqués notamment aux États-Unis. », Encyclopædia Universalis [en ligne], À l'aide de données nouvellement recueillies sur les interventions des banques centrales sur le marché des changes, nous construisons un indice de pression de marché des changes (EMP) pour la crise du Système Monétaire Européen (SME) de 1992-93. Le point de départ de la crise dite des subprimes est à rechercher dans les années qui précèdent le déclenchement de la crise proprement dite. Pourquoi le SME a explosé et comment le relancer ? Elle était d’ordre politique. Cette option est réservée à nos abonné(e)s. Encyclopædia Universalis - Contact - Mentions légales - Consentement RGPD, Consulter le dictionnaire de l'Encyclopædia Universalis. La crise que traverse actuellement la zone euro en rappelle une autre, celle de son ancêtre, le système monétaire européen (SME), en 1992-1993. Une crise financière concerne les acteurs en difficultés financières, ayant du mal à payer leurs engagements à leurs créanciers. La crise du Système monétaire européen (SME) a étonné par son ampleur, à un moment où beaucoup de commentateurs parlaient du "nouveau SME" comme d'un havre de stabilité. Le 16 septembre 1992 s'ouvre la crise du système monétaire européen (S.M.E.). A toutes ces questions et quelques autres, les marchés financiers internationaux ont manifestement choisi les réponses les plus pessimistes de leur point de vue. C'est un mercredi noir : la livre, la lire et la peseta crèvent le taux plancher des marges de fluctuations définies. 21-28 septembre 1992, Réajustement monétaire et réunion du Conseil européen. Article réservé à nos abonnés. Marie-France BAUD-BABIC, Cette crise tient à la conjugaison de facteurs politiques et économiques. Le 16 septembre 1992 s'ouvre la crise du système monétaire européen (S.M.E.). En 1992, dans un contexte de crise et d’instabilité monétaire, certains Etats membres doivent procéder à des dévaluations, renoncer temporairement à la libre circulation des capitaux ou sortir du SME. Il eut alors fallu soit faire du protectionnisme et renoncer au libre-échange, soit sortir le Franc du SME et renoncer à la stabilité du Franc. Si les mensualités de remboursement sont abaissées les premières années, ces prêts sont consentis à des taux d'intérêt variables et de niveau élevé. La faisabilité de l'Union économique et monétaire est alors mise en doute, mais les turbulences monétaires ne feront que renforcer la détermination politique des États membres à mener à bien leur projet d'union. ), déve-loppement des firmes multinationales, épuisement des ressources naturelles ou du progrès technique, ou conséquence d’exigences salariales renforcées, toutes ces théories passent à … 1992 : la crise du Système monétaire européen (SME) A partir du printemps 1992, le Système monétaire européen créé en 1979 subit une violente crise spéculative : la lire et la livre sterling sortent du dispositif de fixité le 17 septembre. La lire est la première monnaie contestée (affaiblissement du cours du dollar se traduisant par des achats de deutschemarks donc une dépréciation de la lire). La crise est une rupture d'équilibre ; c’est une phase grave dans une évolution. Les agents économiques concernés sont souvent proches de … dont le franc français, le comité monétaire de la C.E. Mars. Écrit par Marie-France BAUD-BABIC • 320 mots Le 16 septembre 1992 s'ouvre la crise du système monétaire européen (S.M.E.). Le non des Danois (2 juin) au traité de Maastricht et l'approbation si courte des Français lors du référendum du 20 septembre ont porté atteinte à la crédibilité de l'intégration européenne. En 1993, le PIB français se contracte de 0,6 % suite à la crise du SME. Une attaque spéculative ? Comprendre la crise des subprimes en quatre questions simples. 21-22 mars 1983, https://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-du-s-m-e/, dictionnaire de l'Encyclopædia Universalis. Toutes les monnaies du SME,(1) certaines après une résistance coûteuse et prolongée, durent finalement décrocher de leurs marges étroites de fluctuation. Vous trouverez ici et làdeux vidéos pédagogiques assez courtes, que vous pouvez visionner en préambule. 1979. Il a également reçu l’appui de l’Institut national des hautes études de sécurité et de justice (INHESJ) et du SPDS (Service spécialisé de défense et de sécurité) du ministère. On a d’ailleurs là une illustration parfaite de ce que Minsky appelait le "paradoxe de la tranquilité" : c’est dans les moments où tout va bien que se pré… La campagne pour le référendum français sur le même sujet aggrave les incertitudes sur le devenir du projet de monnaie unique. sur l'Union monétaire et les relations franco-allemandes. C'est un mercredi noir : la livre, la lire et la peseta crèvent le taux plancher des marges de fluctuations définies. La crise du Covid-19 ne fait que commencer pour de nombreux pays : pour autant, l’impact économique de cette dernière se fait déjà sentir, et nul ne sait quand la situation reviendra à la normale. URL : https://www.universalis.fr/encyclopedie/crise-du-s-m-e/. La crise des subprimes est une crise financière qui a concerné le secteur de l'immobilier et qui a touché l'économie mondiale à partir de 2007. […] Lire la suite, de crise monétaire coïncidant avec les élections allemandes et françaises, le deutsche Mark atteignant son cours plafond et le franc français son cours plancher. La livre sterling est chassée du mécanisme par la spéculation, la lire subit le même sort le 17 septembre et la peseta est dévaluée. Un nouveau dispositif est mis en place par les ministres des Finances des Douze qui élargissent considérablement les marges de fluctuation, à 15 p. 100, dans un sens comme dans l'autre, pour mettre fin aux attaques spéculatives qui ont fait plonger toutes les monnaies par rapport au deutsche Mark. LE franc français sera-t-il dévalué? Face aux spéculations (notamment de gérants de « hedge funds » tels que G. Soros), la livre sterling, la lire et la peseta doivent être dévaluées ou sortir du SME. « CRISE DU S.M.E. Même si les crises de change de 1992-93 s’expliquent partiellement par des mécanismes d’anticipations autoréalisatrices du marché favorisés par la Les quatre interprétations avancées à la suite des crises de change de 1992 et de 1993 sont probablement complémentaires. Le 16 septembre 1992, le financier américain George Soros est devenu l'homme qui fit sauter la Banque d'Angleterre , en profitant des faiblesses du système monétaire européen pour réaliser une attaque spéculative. Les leçons à tirer conduisent à porter un jugement pessimiste sur les possibilités de survie du SME et donc du traité de Maastricht, faisant même planer une menace sur le Marché commun. Il y a dix ans, la plus grande crise économique et financière du XXIe siècle - à ce stade - livrait ses premiers signes. et leur volonté de réaliser l'Union économique et monétaire. La crise du SME À partir du printemps 1992, la stabilité du SME commence à être mise en cause. Cette crise tient à la conjugaison de facteurs politiques et économiques. Calendrier de la crise A partir du printemps 1992, la stabilité du SME commence à être mise en cause. Or, la réunification a… se trouve alors dans une configuration très instable, entre réajustements possibles – et souhaitables – de parités et parités irrémédiablement fixées. Cet indice nous permet de déterminer quand et où la crise a été la plus grave. de révolte. © 2020 Encyclopædia Universalis France.Tous droits de propriété industrielle et intellectuelle réservés. Retour sur le 1er choc pétrolier, évènement inédit qui sera aussi le point de départ d’un profond bouleversement mondial – à la fois économique, politique, sociétal et écologique. La crise permet d'effectuer les rattrapages de compétitivité-prix en corrigeant la surévaluation de certaines devises mais, dès la fin de juillet 1993, les attaques contre le franc français se multiplient. Élargissez votre recherche dans Universalis. En raison de la fragilité de leur situation financière, ceux-ci peuvent en effet se retrouve… La rupture du système de Bretton Woods (fonds monétaire international et banque internationale mis en place en juillet 1944 pour la reconstruction et le développement) en 1972 conduit les Six à créer le "serpent" monétaire qui limite les fluctuations des monnaies européennes entre elles. consulté le 14 décembre 2020. (SIG), est une déclinaison du guide de la communication de crise édité pour les préfectures, adapté à nos enjeux. Ces conditions d'octroi font peser un risque de solvabilité sur ces ménages. Crise du Système monétaire européen (SME) En 1992, le rejet par le Danemark, par référendum, du Traité portant création de l'Union Économique et Monétaire inquiète les marchés financiers. Une crise financière éclate au Royaume-Uni, qui reçoit un prêt du FMI moyennant l’instauration d’une politique de rigueur. En 1992, le rejet par le Danemark, par référendum, du Traité portant création de l'Union Économique et Monétaire inquiète les marchés financiers. Le système monétaire européen (SME) ? Le Système monétaire européen a été créé le 13 mars 1979 après 13 mois de dures négociations. Elles s'expliquent non pas, comme à l'accoutumée, par une dégradation des fondamentaux traditionnels (inflation, déficit public, solde extérieur), mais par des interrogations sur la « soutenabilité » de la politique menée par Paris, eu égard à la dégradation de la situation de l'emploi. La campagne pour le référendum français sur le même sujet aggrave les incertitudes sur le devenir du projet de monnaie unique. réaffirment – représentant britannique compris – leur foi dans le S.M.E. 2-26 août 1993, Tentative de relance du processus d'Union européenne après le référendum français. En poursuivant votre navigation sur ce site, vous acceptez l’utilisation des cookies -. Après la crise 1992: SME-1 avec bandes élargies (±15%) la crise du S.M.E., engagée en été 1993, a finalement débouché, le 2 août, sur un élargissement à 15 % des marges de fluctuation. Le 2, au terme d'une réunion de crise de quarante-huit heures consécutive à la vague spéculative sans précédent qui a affecté, à la fin de juillet, plusieurs devises du système monétaire européen (S.M.E.) C'est un mercredi noir : la livre, la lire et la peseta crèvent le taux plancher des marges de fluctuations définies. Mais pour Mitterrand, la priorité absolue n’était pas économique. Il existe de nombreuses vidéos qui évoquent le déroulement et les mécanismes de la crise des subprimes. Cette crise résulte de la difficulté d’accorder les taux de change entre les pays européens avant la création de l’euro (la monnaie unique est d’ailleurs vue comme un moyen d’éviter ce type de crise). Jean-Claude Trichet le sauvera, assurant la création future de l'euro Pour assurer des taux de … En outre, le S.M.E. Le mécanisme économique de cette crise est plus complexe que les précédentes, nous en présentons ici une explication simplifiée : À cette époque, les pays européens s’engageaient à maintenir leurs taux de change fixes. Les asymétries lors de la crise du SME La situation économique européenne du début des années 1990 s'est chargée de rappeler les limites du régime de changes instauré par le SME. Les mauvais résultats du commerce extérieur français (7,3 milliards de francs de déficit en février) n'ont fait qu'accentuer ce mouvement […] Lire la suite. Un élargissement des marges de fluctuations du SME à +/- 15% est alors mis en oeuvre, qui met fin aux attaques spéculatives. La livre sterling est chassée du mécanisme par la spéculation, la lire subit le même sort le 17 septembre et la peseta est dévaluée. CRISE DU S.M.E. Septembre 1992, le système monétaire européen (SME) est en crise. décide d'élargir la marge […] Lire la suite, des Douze réunis à Bruxelles pour tirer les leçons de la crise du système monétaire européen (S.M.E.) En 1993, le franc français est de nouveau attaqué par les marchés financiers. Pour lui, il ne fallait rien faire qui puisse aller … La Chine, premier pays touché par l’épidémie, est aussi la plus impactée sur le plan économique - pour l’instant. Crise du Système monétaire européen (SME) à l'occasion du référendum français sur le Traité de Maastricht: Forex, Taux d'intérêt: Peu avant la tenue du référendum français du 20 septembre 1992, qui entretient une incertitude importante sur l'avenir de l'Union monétaire européenne, la lire italienne doit quitter le SME. C'est le successeur du Serpent monétaire européen, avec lequel il ne doit pas être confondu même si les deux ont été marqués par l'instabilité monétaire des années 1975-1985. comprendre la crise restent partielles : crise nationale du « capitalisme monopoliste d’Etat » (C.M.E. Le Système monétaire européen (SME) a-t-il une chance de survie et, derrière lui, la construction de Maastricht, fondée essentiellement sur la marche vers la monnaie unique? Inscrivez-vous à notre newsletter hebdomadaire et recevez en cadeau un ebook au choix ! Les crédits "subprime" sont des prêts immobiliers accordés à des ménages américains aux revenus modestes. Répercussions de la crise du S.M.E. Vie en ligne : « Il n’est pas normal que tout site Web avec une nouvelle idée se trouve à la merci de Google Search » Cette situation a appuyé la décision de mettre en place une Union monétaire. Ils excluent ainsi la mise en place d'une « Europe à deux vitesses ». Le volcanisme avec les trapps du Deccan et l'impact d'une météorite dans le golfe du Mexique sont datés de 65 millions d'années et ont certainement eu des conséquences dramatiques sur le monde vivant.